Analytikere avdekker ikke regnskapsmanipulasjon

Han har konstruert en database for alle vesentlige pensjonsopplysninger i regnskapene til alle børsnoterte selskaper i Norge, og har testet disse for å avdekke om det er indikasjoner på regnskapsmanipulasjon mht. til de valgte pensjonsforutsetningene.Resultatet viser at det er sterke indikasjoner på at foretak med lavere egenkapital velger pensjonsforutsetninger som reduserer pensjonsforpliktelsene (overvurderer bokført egenkapital) versus foretak med høyere egenkapital.Kinserdal har også gjennomgått resultatene av intervjuer og avsjekk mot regneark for så å si alle analytikere som fulgte de selskapene som hadde benyttet de mest aggressive (forpliktelsesminimerende) forutsetningene, og hvor pensjonsforpliktelsene var vesentlige.Helt unntaksvis hadde analytikerne foretatt verdikorreksjoner/avdekket avvikende pensjonsforutsetninger.Resultatet tyder på at selv aksjeanalytikere ikke avdekker regnskapsmanipulasjon selv om informasjonen er tilgjengelig i regnskapene. Dette reiser igjen spørsmål om aksjeprisene reflekterer all tilgjengelig informasjon.Finn Kinserdal er utdannet siviløkonom og statsautorisert revisor fra NHH. Han har bl.a. vært partner i Ernst & Young/Arthur Andersen i 15 år. Han er nå partner i investeringsselskapet Borea.Han disputerer for doktorgraden ved NHH tirsdag 17. oktober med avhandlingen: "Accounting for and valuation of pensions in Norway; earnings management and whether analysts detect it?"AVSLØRER IKKE