Derfor er vi i en resesjon

Det har blitt mast mye frem og tilbake om den amerikanske økonomien befinner seg i en resesjon eller ikke. Grunnen til at det er så mange som interesserer seg for dette, er at en resesjon hos amerikanerne vil prege det globale aksjemarkedet i stor grad.

Mark Hulbert, kommentator hos Marketwatch og grunnlegger av Hulbert Financial Digest, skriver i sin kommentar i dag at han har funnet bevis på at USA er i en resesjon.

- Problemet med resesjoner er at disse sjelden oppdages før vi er midt inne i de. Ofte er vi også ferdige med dem før de fastslås, skriver han.

Periodebasert

Hulbert mener han kan bruke markedets reaksjon på fredagens arbeidstall fra USA til å konstatere at vi er i en resesjon.

På fredag førte et fall i arbeidsstyrken på 4000 ansatte, mot en ventet økning på 115.000, til aksjeras på Wall Street.

Denne informasjonen fra arbeidsmarkedet er ifølge Hulbert enten positiv eller negativ, helt avhengig av den økonomiske perioden markedet befinner seg i.

Opp-ned

Hulbert forteller om tre forskere som utarbeidet rapporten "The Stock Market's Reaction to Unemployment News: Why Bad News is Usually Good News for Stocks". Disse forskerne fant at hvis markedet var i en oppgangsfase(ekspanderte), ville dårlig nytt fra arbeidsmarkedet føre til en oppgang på aksjemarkedet. Og i resesjonstilfeller var tilfellet det motsatte, markedet raste på dårlig nytt.

Grunnen til dette er ifølge forskerne at i et voksende marked vil den positive nyheten fra arbeidsmarkedet overtynges av den negative nyheten som følger, FED vil komme til å øke styringsrenten for å stagge markedet. I et oppgangsmarked der man får den motsatte meldingen fra arbeidsmarkedet, vil dette føre til oppgang fordi man venter et rentekutt fra FED.

Hulbert forteller at dette snus fullstendig opp-ned når vi er inne i en resesjon. Da er det nemlig liten sjanse for at FED vil heve renten, og dermed stiger markedet på godt nytt fra arbeidsmarkedet, fordi det tolkes som positive realøkonomiske nyheter.

Som tidligere nevnt, det er sjelden en resesjon defineres før den er godt i gang, og i USA defineres denne av the National Bureau of Economic Research, som enda ikke har gjort dette for den nåværende perioden.

- Som alle argumenter basert på historisk statistikk, kommer dette helt uten garantier. Men, jeg for min del ville heller likt å se markedet stige på fredag enn et fall, avslutter Hulbert.