Espen Haug: - Ligner på krakket i 1929

- På 1920-tallet bygget det seg opp en stor kredittboble, internasjonal handel vokste hurtig, og økonomien boomet. Fra 1925 til 1929 økte Federal Reserve renten fra 3 til 6 prosent for å kjøle ned økonomien, påpeker Haug.

Espen Gaarder Haug har doktorgrad fra Norges Tekniske Universitet i Trondheim. De siste 16 årene har han jobbet med derivater, både som aktiv forvalter og researcher, blant annet som aktiv forvalter hos J.P. Morgan New York og som market-maker hos Chase Manhattan Bank og Den norske Bank.
Haug har vært aktiv forvalter for to de to multimilliarder dollar hedgefondene, Amaranth og Paloma. Han sluttet i Amaranth før de gikk på en gigantisk smell og tapte cirka 40 milliarder kroner.

Kredittboblen er ustoppelig

- Etter krasjet i oktober 1929 bestemte FED seg for å tilføre markedet likviditet ved å senke renten fra 6 til 3 prosent. Men løste dette problemet ? Nei, dominoeffekten av kredittboblen var ustoppelig. Det resulterte i følgende:
USAs bruttonasjonalprodukt falt ytterligere 8,5 prosent i 1931, arbeidsledigheten økte til 16 prosent. I 1932 hadde mer enn 10.000 banker gått over ende. Internasjonal handel falt med 70 prosent.

- Denne gangen håper og tror FED og ECB at hvis de handler hurtigt nok vil de unngå en alvorlig dominoeffekt. Det håper jeg også, men vi kan ikke leve på håp alene. Avkastning på investeringer i fremtiden vil komme fra relalitet, ikke fra håp eller historisk beregnet avkastning fra fond som selger skjult risiko.

Menneskelig utvikling

- Selvsagt er dagens situasjon annerledes i dag. Vi har internett, computerspill og den menneskelige hjerne og psyke har utviklet seg dramatisk siden tidlig på 1900-tallet. Er dette årsaken til at så mange for har lånt over pipa, og låneinstitusjoner har feilberegnet fullstendig? spør Espen Haug retorisk.

Planlegg for det verste

Haug har følgende råd til usikre investorer i dagen marked.
- Håp på det beste, men planlegg for det verste, og du kan leve som en optimist uansett hva som skjer i finansmarkedet, er hans råd.
- Hvis du tror jeg er pessimist, så kikk nøye på dine posisjoner. Jeg vedder på at du ikke kan komme deg gjennom et ordentlig finanskrasj. Det beste er trolig å "double in trouble" slik noen fond nå gjør. Hvis du er heldig kan det bringe deg tilbake i pluss. Men du kan også gå bankerott, sier Espen Haug til Orapp.no.