Fungerer fusjoner?

Mange undersøkelser har gjennom årene konkludert med at store fusjoner vanligvis ikke gir mer avkastning for pengene, de bidrar bare til å styrke egoet, og eller bankkontoen til konsernsjefen. Nå kommer Boston Consulting Group (BCG) med en studie som nyanserer oppfatningen. Konsulentselskapet hevder ifølge Affärsvärlden at bedriftsoppkjøp og sammenslåinger lønner seg. I studien "Growing Through Acquisitions" hevdes det at en høy oppkjøpsrate høyner oppkjøpende selskaps aksjeverdi, i hvert fall i USA. BCG har studert 705 store amerikanske børsselskap for perioden 1992 - 2002. Selskapene ble inndelt i tre grupper, de som har vokst gjennom hyppige oppkjøp, de som har en vekst som er en blanding av organisk vekst og oppkjøp samt de som stort sett har vokst organisk. Konklusjonen er at de oppkjøpsintensive bedriftene gjennomsnittlig ga sine aksjeeiere 29 prosent høyere totalavkastning enn de andre selskapene. Lønnsomheten var ikke større i de oppkjøpsintensive bedriftene, og soliditeten var lavere, men de vokste dobbelt så raskt som bedrifter som bare vokste organisk, og nettopp vekst antas å være årsaken til den sterke kursutviklingen til de oppkjøpslystne bedriftene.