Høydeskrekk på Oslo Børs

Sjefstrateg Ivar Strompdal i ABG Sundal Collier tror aksjemarkedene vil vise en viss oppgang neste år, men Oslo Børs vil slite med å gjøre det bedre enn verdensindeksen.

- Sjansen for at Oslo Børs gjør det dårligere enn verdensindeksen er større enn 50 prosent. Jeg tror hovedindeksen vil ligge på omtrent det samme om et år, sier Strompdal.

Oslo Børs har gjort det bedre enn verdensindeksen de siste seks årene. Strompdal ser liten grunn til å spå hvor hovedindeksen ligger ved utgangen av 2006.

- Det blir som å gjette på hester på travbanen uten å vite hvilke hester som stiller til start, sier han.

Strompdal vil anbefale kundene å satse på aksjer som kan vise til inntjening. Han er positiv til utvalgte olje- og offshoreselskaper, fisk og it, mens han er negativ til syklisk, shipping og selskaper som har sin inntjening flere år frem i tid.

Sjefstrategen venter en svakere oljepris i 2006 og spår at den vil ligge på rundt 52 USD per fat i snitt.

OPP- OG NEDSIDE

- Det er større nedside enn oppside. Det er større sjanse for at oljeprisen er nærmere 40 dollar enn 60, sier han.

En svakere oljepris vil ifølge Strompdal være dårlige nyheter for olje- og offshoreselskaper som har sin inntjening flere år frem i tid.

- Det blir en urimelig risiko på de som ikke har cashflow, mener han og tror solide selskaper vil klare seg brukbart selv med en svakere oljepris.

Tom Kavli, sjefstrateg i Enskilda Securities, mener driverne på Oslo Børs neste år vil være oljemarkedet, norske og europeiske renter og internasjonale konjunkturer. Han mener det er vanskelig å spå utviklingen på Oslo Børs. Han legger til at solide balanser i selskapene og fortsatt lave renter internasjonalt vil gi en del fusjoner og oppkjøp, som ofte er kursdrivende.

- Det er relativt stort utfallsrom for hovedindeksen på Oslo Børs neste år - alt mellom minus 10 og pluss 10 prosent i forhold til dagens kursnivå, avhengig av hvilken vei oljeprisen tar og hva investorene tror fremover, sier Kavli.

Sjefstrategen mener det er vanskelig å peke på vinner- og tapersektorer i Norge, men han tror offshore vil gjøre det bra, i hvert fall i første del av året.

- Vi har også en del selskaper innen teknologi som bør kunne gi en bra avkastning neste år. Shipping vil nok kunne slite litt med å henge med i 2006, selv om det også er noen spennende kandidater her, mener Kavli.

Kaupthing-sjef Jan Petter Sissener tror oljepris, utenlandske markeder, fusjoner og tilbakekjøp vil være driverne på Oslo Børs i 2006. Han venter at oljeprisen vil utvikle seg negativt og ligge på 40-45 USD per fat i desember neste år. Sissener spår at hovedindeksen på Oslo Børs vil være 350 poeng om ett år med en oljepris over 40 dollar per fat. Dersom oljeprisen faller under dette nivået tror han hovedindeksen kan falle til 280-300 poeng.

- Vinnerne vil være it og syklisk, mens taperne blir olje og finans, spår Sissener.

Prognoser ved utgangen av 2006