Myrseth satser på REC

Selskapet har fått mye juling, men nå satser analysesjefen i Terra Markets på den.

Det begrunner han på følgende måte:

• Innkjøringsproblemene ved Moses Lake-fabrikken er nå løst, og med dette er REC global kostnadsleder innen produksjon av silisium til bruk i solindustrien.

• REC verdsettes for tiden til like under bokført egenkapital. Generelt skal det stå dårlig til for at et selskap ikke skal være verd i alle fall den bokførte egenkapitalen.

• Etter vår mening representerer dagens lave vurdering en gunstig inngangsbillett til et børslokomotiv med kostnadslederskap i deler av verdikjeden i en vekstbransje.

• Hovedrisikoen i REC knytter seg i det korte perspektivet til balansen. Dersom ledelsen ikke får på plass en ny avtale med bankene, kan REC bli tvunget til å gjennomføre en emisjon.

• Vårt kjernescenario er imidlertid at REC kommer overens med bankene, noe som i så fall være en betydelig kurstrigger.

• På lengre sikt er risikoen at solindustrien fortsatt er avhengig av politisk goodwill og subsidier. I en tid med svekkede statsfinanser i mange land er det fare for at den politiske viljen til å satse på fornybar energi etter hvert vil svinne.

Se heleporteføljen hans her.