Rekordmye risikokapital i omløp

Det er stor optimisme og mye penger i bransjen, sier generalsekretær Anne Worsøe i Norsk Venturekapitalforening. Hun forklarer den veldige interessen for å investere i venture-fond eller equity-fond med muligheten til å oppnå en høyere avkastning på pengene enn alle andre steder. En annen grunn er at penger som investeres i venture-fond i stor grad settes i selskap med en helt annen utviklingssyklus enn børsnoterte selskaper.Tall fra EVCA (European Equity & Venture Capital Assosiation) viser at det i Europa i 2005 ble reist nye fond for nær 220 milliarder kroner og at avkastningen på investeringer i venture-fond var på over tretti prosent.VOLDSOM VEKSTPengene som skytes inn i venture-fond og private equity-fond går til å bygge opp alt fra svært unge selskaper med store muligheter til vekst til mer modne selskaper med potensial til ytterligere vekst. Fondene spiller en aktiv rolle i å utvikle selskapene, og risikoen ved å satse er langt høyere enn ved å investere i for eksempel børsnoterte selskaper eller obligasjoner. Suksessrike selskaper selges etter en viss periode, avkastningen kan være formidabel.Det har vært svært liten tradisjon for å investere i denne bransjen i Norge. De to siste årene har imidlertid trenden snudd; nå satses det for fullt. Risikoen er større enn i andre selskaper, mulighetene til å tjene penger deretter.Tall fra Norsk Venturekapitalforening viser en svært bratt kurve for utviklingen av forvaltningskapitalen til norske ventureselskaper. Ved utgangen av 2004 var forvaltningskapitalen på 17 milliarder kroner, sommeren 2005 var den økt til 24 milliarder kroner, ved årsskiftet var den økt ytterligere til 27 milliarder kroner. To måneder ut i det nye året teller den 29 milliarder kroner.NYe TRENDER- Vi ser to nye trender; det investeres mye i videreutvikling av modne selskaper. I tillegg har investeringsselskapene begynt å kjøpe opp hele porteføljer fra et andre investeringsselskap, sier Worsøe. Mens det tidligere ble gjort mindre investeringer flere steder, satses det nå tungt og med mye penger i en investering.Worsøe mener mange norske selskaper har hatt potensial til å vokse langt mer enn det som faktisk har skjedd, blant annet fordi det ikke har vært satset på å utvikle dem. Hun trekker frem bildelselskapet Kongsberg Automotive som et glimrende eksempel på et selskap som har blitt videreutviklet og som i dag fremstår som en stor suksess.IKKE GRÜNDERESelv om pengene renner inn i strie strømmer, satses det likevel ikke mye på gryende nye selskaper i startfasen. Pengene går i hovedsak inn i godt etablerte selskaper med muligheter til ytterligere vekst og til investeringer i sluttfasen i utviklingen av et selskap.- Det satses forferdelig lite penger på å bygge opp nye selskaper, gründere med gode ideer får lite av de pengene som kommer inn. Det er beklagelig, sier Worsøe. I løpet av fjorårets seks første måneder fikk investeringsfondene over 2000 henvendelser om å investere i prosjekter av ymse slag. Det gjaldt både nystartede selskaper og godt etablerte virksomheter. 41 selskaper ble plukket ut og investert i.OFFSHOREDet er olje- og IT-bransjene de fleste investeringene går inn i. Det er boom i oljebransjen og det er bonanza innen norsk offshoreindustri. Omsetningen til mange av de etablerte offshore-selskapene har rast oppover. Interessen er stor for å satse i denne bransjen.Nylig opprettet venture-selskapet HitecVision et nytt fond på nær 1,7 milliarder kroner. Fondet skal investere i europeiske og amerikanske olje- og gassselskaper. Også innen bioteknologi satses det mer penger, selv om ikke investeringene er like store som innen oljesektoren. Biotek regnes fortsatt som en relativt fersk bransje, det tar også svært lang tid fra en ide lanseres til et ferdig produkt er klart for markedet.Det ble reist 11 nye fond i løpet av de seks første månedene i fjor for til sammen 3,8 milliarder kroner. Oppsiktsvekkende ble fem av dem lokalisert på Jersey og Guernsey.MILLIARDER LEDIGInvesteringsfondene hadde samtidig nærmere 10 milliarder kroner i ledig kapital. I løpet av hele 2004 ble det totalt investert 2,2 milliarder kroner gjennom 258 investeringer. I løpet av første halvår i fjor ble det investert 1,5 milliarder kroner i 170 investeringer.Andelen internasjonale investorer i norske fond øker. Over 60 prosent av fondene har både norske og internasjonale investorer. Tre år tilbake var det bare seks prosent utlendinger i fondene.- Selskapene har blitt flinkere til å trekke med seg utenlandske investorer. I tillegg må oljeboomen ta mye av æren for det. Norge har mange suksesser å vise til, utlendingene er interessert, sier Worsøe.PENGENE YNGLERSelv om kapitaltilgangen var rekordstor etter første halvår i fjor, viser en spørreundersøkelse Venturekapitalforeningen har gjort at et stort flertall av fondene tror at pengene vil renne inn i enda striere strømmer fremover. På spørsmål om hvordan trenden rundt kapitaltilgang vil være i de neste 12 månedene, svarer 64 prosent at de tror den vil være bedre enn i dag. 4,5 prosent tror at den også vil bedre seg svært mye.- Det er stor optimisme, vi merker at interessen fra de private investorene stadig øker. Jeg tror vi vil fortsette å se en vekst, særlig innen de modne selskapene, sier generalsekretæren.