Spekulasjonene om Storebrand fortsetter

I lang tid har det nå vært mange rykter rundt Storebrand. Spørsmålet er om noen kommer til å kjøpe banken, og i så fall, hvem? Meglerhuset Corporate Advice and Research mener at Storebrand helt klart trenger en ny storeier, og helst en norsk en. CAR skriver at hovedårsaken til at Storebrand-aksjen svinger så kraftig, er den helt åpne eierstrukturen.

- Kursen styres derfor ikke ut fra resultater, men for en stor ut fra rykter, skriver CAR i en analyse.

Fall

I mai falt Storebrand-aksjen fra en topp på 104 kroner.

- Fallet ble utløst ved at Morgan Stanley forsøkte å plassere en post på ca. 5 % i markedet gjennom en book building prosess. Denne litt uvanlige fremgangsmåten var starten på en rekke rykter, alt fra at Folketrygdfondet var selger (de eier 4.97 %) til at Gjensidige var i ferd med å gi opp Storebrand. Begge deler ble imidlertid dementert og posten ble senere trukket fra markedet, skriver Corporate Advice and Research.

Dermed er situasjonen akkurat som før. Islandske Kaupthing sitter på 20 prosent og får ikke lov til å kjøpe mer av Finansdepartementet. Samtidig har Kaupthing gjort det rimelig klart at investeringen i Storebrand er rent finansiell.

Blokk

CAR venter at Gjensidige vil beholde sin post på 10 prosent i Storebrand.

- Den blokkerer for et eventuelt oppkjøp fra andre og selskapet må gjennom en omdanning for å kunne finansiere et videre stort oppkjøp. Denne prosessen vil ventelig ta et års tid, skriver CAR og fortsetter:

- Hvis Gjensidige skulle nå frem i sine bestrebelser vil det etter vår oppfatning måtte skje gjennom en fusjon. Et kjøp av Storebrand ville i dagens marked betinge en kurs opp mot 120 - 130 kroner og dette innebærer et totalbeløp på mellom 29 til 32 milliarder kroner. Det blir etter vår oppfatning for stort for Gjensidige. En annen ting er at en slik fusjon ikke bringer særlige synergieffekter. Det skapes imidlertid et stort norsk finanskonsern (hvis fusjonen gjennomføres som UNI - Storebrand fusjonen) med en stor stabil norsk eier og det kan være et mål i seg selv. Dette ligger imidlertid langt frem i tid, hvis det kommer.

Meglerhuset anbefaler kortsiktige investorer å selge seg ut av Storebrand.

Følg Storebrand på Oslo Børs her.